“不為其�,只是為了圈錢。”上海一家接近京東方知情�(jī)�(gòu)人士�,2008�,京東方已�(jīng)巨虧�10�,倘若2009年政府不出手,則京東方將再次帶上ST帽子,后續(xù)再融資將面臨很大困難�
京東方在6�19日發(fā)布公告稱,其第8代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生�(chǎn)線項(xiàng)目于近日收到40億元的增�,這是�2009�12月中旬收�30億元增資后的又一次收到增資。有�(shù)�(jù)顯示,以月�(chǎn)�6萬張基板的液晶生�(chǎn)線為�,4代線投資�75億元,5代線�100億元,6代線�200億元,8代線�300億元。如此高的資金投�,足以讓無�(shù)公司望而卻步�
液晶行業(yè)被稱為“燒錢機(jī)器”。面�(duì)日韓等境外產(chǎn)�(yè)巨頭在華掀起的投產(chǎn)熱潮,作為中國�(nèi)地液晶顯示器生產(chǎn)方面的領(lǐng)軍企�(yè),京東方攜著巨額政府補(bǔ)貼和市場再融資加入了這場行業(yè)“賽跑”。為�,�(duì)液晶面板生產(chǎn)線的�(guī)模鋪�(shè)和大把“燒錢�,也屢屢將京東方推至輿論的�(fēng)口浪尖�
京東方融資的�(shù)額越來越大�5年向資本市場伸手?jǐn)?shù)百億�,分紅卻寥寥無�,京東方多年來重融資、輕回報(bào)的行為被市場視為“圈錢”的典型�10年來公司僅有�3次派�(xiàn),2001年末期每10股分�0.5�,2003年末期每10股分�0.1�,2004年末期每10股分�0.2元。這僅有的3次派�(xiàn)總金額僅0.665億元,這一�(shù)字還不到公司再融資金額零�,�2004年之�,公司�?zèng)]有過任何的分紅。專家解讀這實(shí)際上是一�(gè)“融�-上馬-虧損-再融資”的連環(huán)怪圈�
而這種怪現(xiàn)象是不正常的。而這種怪現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是液晶面板的每代�(chǎn)品都耗資巨大,投產(chǎn)以后企業(yè)要大幅提升固定資�(chǎn)折舊,但是�(jià)格是按照�(dāng)前的市場�(huán)境而定,與企�(yè)再融資時(shí)的愿望肯定不一樣。一位從事多年液晶面板業(yè)�(wù)的人士透露�,�21世紀(jì)以來,顯示器更新速度明顯加快,幾乎CRT年代�(shù)�,我們的8代線還在打樁的時(shí)�,日韓�10代�11代生�(chǎn)線已�(jīng)�(chǎn)出成�,OLED的大�(guī)模商�(yè)�(yīng)用也就是2-3年的事了�
京東方作為中國大陸最大的TFT-LCD制造商,一面是“燒錢如紙”的�(xiàn)�(shí),一面是“產(chǎn)�(yè)�(qiáng)國”的愿景,愿望總是美好�,而現(xiàn)�(shí)總是殘酷的。多年來多次的巨額融資換來的卻是上市公司的連年虧損�
�(shí)際上,這也是地方政府的利益�(qū)�(dòng)也是明顯的。一家國�(nèi)知名券商行業(yè)研究員認(rèn)�:“對(duì)GDP的拉�(dòng)作用是很直接很明顯的,另外,稅收收入,配套�(chǎn)�(yè)的發(fā)展可能也在地方政府的考量中。”上述調(diào)研京東方的機(jī)�(gòu)信息顯示,北京市政府最終承�(dān)�8代線85億投入�
募巨資投入而不能形成利�,�(xiàng)目缺乏后�(xù)資金支持,于是只能再融更巨大的資金,何時(shí)盈利,2012年出�(chǎn)的時(shí)候又�(huì)是怎樣的一番景�,我們不敢想象也不能妄下�(jié)論。我們不想去�(duì)本土企業(yè)做出客觀的評(píng)�(jià),�?yàn)楝F(xiàn)在還不是下定論的�(shí)�,也不該提出那么多的質(zhì)�,但資本市場就是在大浪淘沙,兩年五百億的豪賭,我們只能希望京東方好運(yùn)�
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