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蘋果聯手中國銀聯推移動支付 4大概念股望爆�

編輯：admin 2014-05-15 10:40:56 瀏覽�540  來源� 證券時報�

據媒體消息，蘋果已和中國銀聯達成協議，將聯手推出移動支付服務。蘋果今年推出的iPhone6產品將搭載NFC功能。目前包括三星，小米等主流手機廠商都已推出搭載NFC功能的智能手機。憑借蘋果在行業的領導地位和巨大影響力，iPhone6搭載NFC將有望使NFC成為行業標準配置，將極大推動NFC移動支付的普及，移動支付行業發展將迎來重大發展契機�

　　分析認為，一旦NFC成為行業標配�天線行業市場容量將增加百億元，利好碩貝德(300322,股吧)、信維通信(300136,股吧)等天線廠商。此外，包括新開�(300248,股吧)、證通電�(002197,股吧)等也將受益于移動支付市場的爆發�

　　【概念股解析�

　　信維通信：一季度大幅扭虧，向天線、音射頻�連接�一站式解決方案邁�

　　研究機構：銀河證券日期：2014-4-29

　　1、事�

　　信維通信發布2014 年一季報，一季度實現營收1.83 億元，同比增�364.67%；實現凈利潤1038 萬元，大幅扭虧�

　　2、分析與判斷

　　（一）營收逐季環比大幅改善，大客戶新老產品均放量

　　2014Q1 營收1.83 億元，相�2013Q1 �3938 萬元�2013Q4 �1.48 億元，實現大幅增長，主因是北美大客戶�2013 年下半年開始批量交貨，預計隨著北美客戶老產品線的交貨穩定及新品放量，營收仍將逐季環比大幅改善。在客戶方面，預計蘋果手�/平板/可穿戴設備、三星、索尼手�/游戲機、華為等均將形成顯著的收入貢獻，估測2014 年總營收將超9.32 億元�

　　（二）毛利率仍有提升空間

　　2014Q1 毛利率是19.3%，環比提�1.2 個百分點，隨著穩定交貨、良率提升及設備折舊的攤薄，毛利率將逐步恢復，正常情況下，公司天線、連接器等產品毛利率應�30%左右，毛利率提升空間大�

　　（三）期間費用逐步平穩，費用率將隨營收放大而下�

　　期間費用率是13.3%，由于營收放大明顯，銷售費用占比極低，主要是管理費用，費用率�13.2%，由于公司整合信維創科、開拓及服務國際客戶、新品研發投入帶來的費用將持續，預計管理費用將逐步穩定，但隨著營收放大，費用率相比2013 全年31.14%的管理費用率顯著下降，預�2014 年管理費用將�1.3 億元，期間費用總額約�1.5-1.6 億元�

　　（四）基于大客戶戰略的技術創新將持續

　　隨著移動終端的發展，LTE 全頻段覆蓋、薄型化、模塊化、全顯示屏、全金屬外觀、防水等性能成為趨勢，天線、連接器等關鍵零部件的設計制造發生極大變化，公司緊跟移動終端的新變化進行技術研發和工藝創新。LDS天線、兼顧音射頻性能的新型連接器、一體化音射頻組件等新品及持續的技術支持、一體化服務助力公司在全球前兩名終端廠商中獲得高份額�

　　LDS 天線是未來移動終端天線發展的明確方向。要實現4G 通信，要求多頻多模、天線外形變成三維，必須實現電腦自動化設計，同時對制造的精密度要求也越來越高，只有LDS 工藝可滿足；而可穿戴設備需配置藍牙、NFC、WIFI 等天線，其對較小空間（曲面）內多天線集成的要求高，彈片或FPC 等傳統天線工藝效果不佳，LDS 是較優選擇；此外，智能汽車天線的主要實現工藝也是LDS 天線，因此需求也將大幅增長。公司的LDS天線良率、產能及交貨速度排前，預計將進入爆發增長期�

　　公司將以天線、連接器產品為核心，以音射頻模組、零部件等為輔，整合音射頻技術，圍繞大客戶實現一站式解決方案，以實現長期增長�

　　3、投資建�

　　預計2014-2016 年實現營收約�9.32�12.18�16.44 億元，EPS 分別�0.50�0.96�1.6 元，對應的PE 分別�45�23�14，維持推薦評級�

　　 

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